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antata9089 · 2021年05月22日

distressed securities有left tail risk 嘛

因为distressed securities: long bond + short stock

convertible bond 也是long bond + short stock --> 这个是有left tail risk, 要赚赚不多,要亏亏不少。


所以我觉得distressed securities 应该也有left tail risk 把?

1 个答案
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伯恩_品职助教 · 2021年05月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


首先同学,你好,只要教材没有说是左偏的,你都不要认为有左偏

其次,distressed securities 和其它HF的策略有些不同,其它有左偏的主要是因为目标是赚做空和做多的之间的差价的,但是有可能会差价进一步增加。

而distressed securities 这个策略没有可能是bond跌,stock涨的情况(即差价扩大的情况),因为公司情况改善首先涨bond(因为优先偿还bond),公司情况糟糕,bond因为清算优先,还有剩余,但是stock就血本无归了,所以stock会先跌为敬。这样理解了吗?

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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