DB plan和pension plan

嗨，从没放弃的小努力你好：

员工平均年龄50岁，离退休10年，这个算是短的投资期是吗？ 15年以上算长的？

算短期。

15年以上可以称为长期，不过在机构IPS这里，没有严格的按时间判断的界限。我们的题目会避免中间地带的出现，也就是说，如果题目要考年龄判断投资期的问题，要么就会描述平均年龄在35左右（对应投资期长），要么就会描述平均年龄在50+（对应投资期短），这种非常好判断。不用担心不太好判断的情况，题目的言语措辞会有暗示的。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

DB plan和pension fund的投资期限都比较短是吗

不是。具体看参与者的平均年龄。如果参与者的平均年龄较低，那么他们离退休较远（此时对应Pension reserve的Accumulation阶段），此时DB Fund或者Pension reserve的投资期会比较长，因为在短期内他们不会有大笔的养老金支付需求，可以投资在流动性较差的长期产品上。

但如果参与者的年龄比较大，那意味着离退休较近，此时DB Fund与Pension reserve的投资期会比较短（此时对应Pension reserve的Decumulation阶段），因为参与者即将退休，需有大笔的现金流支付出去，此时不能投资在较长期的产品上。

如果题目要讨论DB Fund与Pension reserve的Time horizon，会告诉我们员工的平均年龄让我们判断的，或者会告诉Pension reserve处于Accumulation与Decumulation的哪个阶段。

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嗨，努力学习的PZer你好：

DB plan的资产配置里是：大量配还是少量还是不配置alternative？

少量。具体看DB Fund的Risk tolerance，但不会太多。因为DB Plan有强制的DB liability，整体上投资偏保守。

DC plan的资产配置里：大量配还是少量还是不配置alternative？

不确定。DC Plan具体要投资什么完全看员工选什么投资标的。

SWF里的pension fund是low allocation to alternative对吧？

看处于哪个阶段。

处于accumulation phase阶段，即处在积累阶段时，Pension reserve没有太多的流动性支出，此时可以投很大比例的Alternatives。

一旦要进入decumulation phase阶段，Pension reserve即将开始有大笔现金流流出，此时只能少量投在Alternatives上。

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