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Cindy · 2021年05月20日

经典题

这道题6%annual required return并不随着inflation而调整,每年是固定比例,那为什么是real return呢?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2021年05月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这道题6%annual required return并不随着inflation而调整,每年是固定比例,那为什么是real return呢?


Spending policy是一个Real数值。


像这道题的Spending rate = 6%,那每年实际的花费金额是:6% × Endowment market value;


注意,Endowment market value自己就是一个名义值,例如:

今年的Endowment market value = 去年的Endowment market value × (1+资产Portfolio的收益率)

其中,资产Portfolio的收益率本身就是一个名义值,所以我们可以知道,Endowment market value一定是一个名义值。


那这样的话,Inflation已经考虑在Endowment market value里面了,用6%乘以Endowment market value,算出来就已经是一个名义值了,于是6%就是一个纯Real数值,Inflaiton不包含在内。

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努力的时光都是限量版,加油!

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