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veronica_gxy · 2021年05月19日

make a market 和 behind the market 的区别是什么

make a market 和 behind the market 的区别是什么

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韩韩_品职助教 · 2021年05月19日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,

  • make a market是由dealer 发起的,因为dealer是为了提供流动性的,所以如果有客户(投资者)想要sell securities,dealer就会先用自己的资金来买,然后再卖给其他的投资者,所以seller不需要等到buyer出现,只要有dealer就可以达成交易。“做市”制度很好的提供了流动性,所以make a market是针对dealer而不是普通投资人的。
  • 而behind the market是投资者的交易指令,behind the markert的价格肯定不是dealer报出来的(因为成交不了),大概率就是普通的买家、卖家(投资者)报出的价格。
  • 另外还有两个概念:make a market 和 make the market其实都是做市的意思,做市简单来说就是报了个价。这两个词虽然都是做市,但前者包含后者:只要dealer在市场上报个价都可以叫做市make a market ,但如果正好报在best bid和best ask又叫 make the market。如果报在bid-ask之间又叫做make a new market.
  • 可以参考原版书的这个价格区间来理解。


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