如何理解merger arbitrage strategy的payoff

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，看看我老师理解的对不对，我理解的你的问题和这个题没有关系，只是对这句话不理解“尤其理解不了 short put option on 收购方这个点，未来并购成功大概率收购方股票下跌，short put option on收购方这样不是大概率要被行权吗，损失巨大，好困惑啊！！”，是吗？

首先这里short put不是指short收购方，而是指整个策略，long call是指单纯的做好被收购方。short put是怎么回事，是指像卖出一个期权，收益有限，损失很大。套利也是，收益只有价差，亏损那谁知道多少钱了。对吧。老师大概这里讲解一下。可能文字表述不是很清晰，如果你还是不理解的话，老师在视频中讲解很清楚，建议这块听下，在经典题event driver strategy1这块2倍语速，6分50秒这里开始的地方，老师很清楚的表达我刚才的观点，并用图形进一步讲解了其中的原理，同学可以去看下，有什么还不懂的，可以再追问。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！