老师，这题为什么会increase tracking error? portflio diversifitcation increase, stock number是比benchmark多的，active risk which is attributed from active return is lower. then tracking erorror is lower (RP-RB is lower) 这样理解不就是应该decrease tracking error?
antata9089 · 2021年05月17日
老师，这题为什么会increase tracking error? portflio diversifitcation increase, stock number是比benchmark多的，active risk which is attributed from active return is lower. then tracking erorror is lower (RP-RB is lower) 这样理解不就是应该decrease tracking error?
maggie_品职助教 · 2021年05月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学，你可能没太理解这道题的意思哈，它说的是：原本25M全部投入Legends Fund，但是现在拿出5M投入这个新的市场中性策略，原L基金是有市场风险的，而新的基金市场风险等于0，所以“by doing so..”会降低新L基金的市场风险。市场风险虽然降低了，但是你引入了更多的非系统性风险，每个公司的非系统性风险都是独立的，加入更多种类的非系统性风险，不就可以起到分散化的效果吗。所以是increase diversification across other non-market risk factors。
但是跟踪误差是L基金和benchamark之间的（benchamark是分散化最好的组合，它只有系统性风险），打个极端比方，benchamark和原L基金的系统性风险都是1，但是L基金投资市场中性策略后，BETA降低到0.5了，那么新的L基金就和benchamark越不像了，所以跟踪误差上升了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！