Q50

嗨，从没放弃的小努力你好：

首先这道题考察的是三种主动投资策略的辨析：我们需要先根据题干给出的信息判断三个小点点分别代表哪种策略，请看下面我在每个小点后面的标注。然后根据FUNDB的信息判断它属于下列哪种策略。

（1）investing in the shares of a potential acquirer, even in a consolidating industry; （Event-driven strategies）

（2）taking a control position in a distressed selling at a deep discount to its intrinsic value;（Restructuring and Distressed Investing）

（3）using its expertise to make long-term investments involving companies in reorganization. （Deep-Value Investing）

判断是哪种策略主要看关键词：

Event-driven strategies：这个策略利用的是市场中各种各样事件造成的市场无效的机会进行套利（教材原文：Event-driven strategies exploit market inefficiencies that may occur around corporate events）。能造成市场无效的事件如并购、利润公告、宣告重组、股份回购、特殊股息和资产剥离等。我们在一级就学过套利，套利机会往往是转瞬即逝的，这种策略就是要抓住市场这种暂时的定价不合理而赚取差价。因此，这种策略下基金经理是不会对股票进行深入分析的。

而题干说FUNDB： seeks to profit from the market inefficiencies that may arise as a result of such corporate events as asset divestitures, mergers and acquisitions, special dividend payments, and share repurchases. 所以这道题选acquisitions in a consolidating industry。

不管是Restructuring and Distressed Investing还是Deep-Value Investing都是基于价值的策略，说明这两种策略都是要基于深度分析一种长期投资策略。而市场无效（market inefficiencies）是转瞬即逝的。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！