parallel downward shifit in yiled curve 需要增加convxeity

嗨，努力学习的PZer你好：

parallel downward shifit in yiled curve 需要增加convxeity 的意思？

优先增加组合的Duration，因为Duration是一阶影响，而Convexity是二阶影响，Duration对债券价格的影响程度要远远大于Convexity对债券价格的影响程度。

当Parallel downward shift时，优先增加Duration。如果题目没有改变Duration，或者题目有限制不能调整Duration，那就调整Convexity，只要利率预期会改变，无论是利率上升，还是利率下降，都可以增加Convexity来获益。

2那如果是parallel upward shifit in yiled curve 是否也需要增加convexity? 

优先降低组合的Duration。因为利率上升，债券的价格下降，降低Duration可以降低债券价格下降的程度。但是如果题目没有改变Duration，或者题干有限制不能随便调整Duration，那么此时，可以增加组合的Convexity。

因为无论利率涨跌，只要利率有变动，或者只要预期利率的Volatility上升，Convexity对债券的影响都是正向积极的。于是预测利率上升时，不能调Duration的情况下，就增加Convexity。

因为只要是parallel shift 就肯定是barbell outperform, 就肯定会增加convexity

对。

在Duration一致的情况下，Convexity更大的债券表现会更好。由于Barbell的组合Convexity更大，所以Barbell outperform。

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