Bxy0319 · 2021年05月17日
在R46强化班讲到real default-free bonds的时候，里面有一条是higher trend real economic growth会带来higher real default-free interest rates.但是到了后面在讲equities and the equity risk premium的时候有一句话说的是the P/E tends to rise during periods of economic expansion是由于falling real interest rates导致的。我不太明白经济好的时候利率到底上升还是下降
星星_品职助教 · 2021年05月17日
同学你好，
“higher trend real economic growth会带来higher real default-free interest rates” 这个结论是正确的。经济好的时候，利率就是上升的。
the P/E tends to rise during periods of economic expansion是一个独立的结论，指的是经济好的时候会使得P/E上升（讲义截图红框部分）
讲义截图蓝框部分和之前这个结论不是连着的。需要单独来看，例如当利率下降时，会导致P/E的分子P上升，导致P/E上升。这个结论没有提到经济的情况。
Bxy0319 · 2021年05月17日
原来是这样啊，因为强化班的讲义里面蓝框部分是缩进的，还以为是对上一条的解释
