发亮_品职助教 · 2021年05月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题是这样，下表表2已经告诉了我们，当Component A/B/C分别变动+1 Standard deviation时，每一个利率点位变动了多少bps；
如，对于Component A这个因子，当这个因子变动+1 standard deviation时，利率的变动是：
6-month + 6.0bps；2-year + 5.1 bps；3-year + 4.3bps；5-year +1.7bps；7-year -0.6bps；10-year -2.4bps；20-year -4.1bps，30-year -4.3bps；
Component B与Component C的分析同理。但是要注意，这里的利率改变数据，都是Factor变动+1 standard deviation下的。如果这些Factor变动了-1 standard deviation，那直接给表里的数据加一个负号即可。
基于以上条件，第2题是这样的，他问我们这3个Factor该怎么变动，才能拼出来一个平行移动。
实际上是问我们，如何利用表格里Component A/B/C的利率变动拼出来一个平行移动，那平行移动的特点就是各个利率点位的变化方向是一致的，且变动的数字是差不多大小的。
那这样的话，就大概算一下（比较一下）Component A/B/C该如何组合，可以使得6-month/2-year/3-year/5-year/7-year/10-year/20-year/30-year，这几个利率点位的变动方向一致，且数字也差不多一致。
B选项说是Component A + 1SD，Component B -1 SD，Component C +1 SD，那先考虑Component A +1 SD，利率的变动就是：
6-month + 6.0bps；2-year + 5.1 bps；3-year + 4.3bps；5-year +1.7bps；7-year -0.6bps；10-year -2.4bps；20-year -4.1bps，30-year -4.3bps；
在这个基础上，再考虑Component B -1SD的影响。由于表里的数据都是+1 standard deviation，而B选项是Component B变动-1 standard deviation，于是要给表里Component B的数据都加个负号，这样的话，Component A + 1SD与Component B -1SD，收益率曲线的变化是：
6-month + 6.0bps + 5.3bps；2-year + 5.1 bps-0.9bps；3-year + 4.3bps-1.6bps；5-year +1.7bps-2.0bps；7-year -0.6bps-1.2bps；10-year -2.4bps；20-year -4.1bps+1.9bps，30-year -4.3bps+2.4bps；
B选项还有Component C +1SD，所以在以上的基础上，再考虑Component C的影响即可。
第二题实际非常简单，就是用Component A/B/C，拼出来一个平行移动，那我们就可以判断让ComponentA/B/C分别如何变动，才能使得各个利率点位的变动方向一致，且数字一致。可以采用上面的计算方法，分别验证A/B/C三个选项，也可以使用判断分析的方法，分别分析3个选项的大体影响即可判断出来。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
