instantaneous parallel downward shift in the yield curve

嗨，从没放弃的小努力你好：

这道题为什么不从instantaneous parallel downward shift---短期变化大、长期变化小---收益率曲线更加陡峭--long bullet进行考虑呢？

看题干这里，利率曲线的变动是平行下移：instantaneous parallel downward shift

首先是Parallel的移动，然后是向下（Downward）平行移动。

这是利率曲线的平行移动，即，曲线上所有的利率点位，都发生了相同幅度、相同方向的变化。短期利率与长期利率的变动幅度是一致的，收益率曲线的陡峭程度没有发生改变。

如果收益率曲线要变得更加陡峭，那一定是长期利率上升幅度更大，显然与本题的Parallel shift不符。

由于3个Portfolio的Duration大小差不多，因此平行移动通过Duration对组合的影响一致，3个组合表现的唯一差异就是平行移动通过Convexity对组合的影响。

由于Barbell的现金流分布最分散、Convexity最大，因此，平行移动时，本题的Barbell组合（Alternative 2）表现最好。

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