soft dollar的问题

如果投资经理为了获取broker研究报告，主动多交易支付佣金，但由于拿到报告可能提升了投资决策的能力，对客户也有利，那这算不算违反code of conduct？

我注意到你的用词【主动】，这就有些问题。

首先，支付的佣金其实也是从客户身上扣的，所以【主动交易】多付佣金还是在花客户的钱。我对你这句话的理解是：本来客户的交易不用这么频繁，但为了拿到soft dollar，而【主动频繁交易】，其实还是损害了客户的历来以。所以我认为这个不可以，违反准则。

尤其是“多交易支付更多佣金”与“直接提高佣金比例”有没有区别呢？这两者都要披露吗？谢谢老师！

多交易是客户经理主动进行频繁交易

而直接提高佣金比例，是事先就要在合约里告诉客户：我们的佣金涨价了、或者说为了得到broker的研报，我们需要提高佣金

所以两者有明显不同，且都必须披露。