21 mock fi pm

嗨，爱思考的PZer你好：

1.请问这个题为什么会用到CF？ 它也没说那个50.28是CTD的BPV啊

这里因为只给了这一支债券的信息，于是就默认这个债券是CTD Bond，否则连标的债券都没有的话，就没有办法算Futures的BPV了。

因为CTD债券是根据市场情况而随时改变的，例如根据当前市场价，债券A是CTD债券，一周后可能根据新的市场价，债券B是CTD债券，不到最后交割的一刻都不会知道哪个债券才是最终的CTD债券。而Bond futures的表现是跟着CTD债券走的（futures contract tends to trade like the CTD security），

因此为了确定Futures的BPV，我们必须要知道此刻的CTD债券是哪个，那这样的话，题目只给了这1个债券的信息，就默认这个债券是CTD债券，基于此，才能算出Bond futures的BPV。

第二个就是Futures合约指定的是标准债券，而CTD债券可能不是标准债券，因此，需要用CF，将Bond BPV转换成以Futures BPV。所以本题需要用Bond BPV与CF，来计算Futures BPV。

当然，在固收这里，我们无需判断哪只债券是CTD债券。题目一般会直接给Futures BPV，如果没有给Futures BPV，而只给了一支债券的BPV信息与CF，就默认这个债券是CTD债券，需要把债券BPV利用CF转化成Futures BPV。

2.如果题目给了CTD的price 和futures的price和CF， 计算futures份数应该用哪个条件？

固收这里题目只会给BPV，因为给Price的话，计算CTD的BPV会更加麻烦，我们没有学过的。

两个都给，优先用Futures的BPV。如果题目已经给了Futures BPV，就认为这个Futures BPV是已经用CTD债券BPV转换好的，咱们直接用即可，也不用CF再进行转换了。有Futures BPV就直接用，不用转换。

如果题目给了Bond BPV，那就默认这是CTD债券，需要用CF转换成Futures BPV.

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