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18516993696 · 2021年05月14日

FX swap

为什么在forward到期前需要进入一个相反的头寸来平掉现有头寸?现有的forward只是签了一个月的,一个月后不就是自然到期吗?为什么还需要相反头寸平掉?原理是什么?

1 个答案

Hertz_品职助教 · 2021年05月15日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好~

(1)这属于用forward合约调节hedge ratio的知识点。

(2)举例来说,本币是USD,期初我们把它转换成EUR,然后进行投资,假设投资期是1年,1年以后需要把EUR再次转换成USD。我们签订forward合约就是要锁定将来把EUR转换成USD的汇率。因为我们不知道一年以后我们的投资究竟变成了多少的EUR,所以没有办法确定forward合约中约定的合约规模,也就没有办法完全hedge住这个风险。

(3)在这种情况下,相比于1年的不确定性,我们觉得1个月以后投资的EUR能变成多少肯定能预测的更准确一点,那么我们就想先签一个月的吧,等1个月到的时候,我们再向前不断地展期,最终可以实现1年以后的hedge。

(4)所以,我们的目标是1年以后把EUR转换成USD,才需要实际交割forward合约,如果中间某1个月的合约我们就让他到期交割了,即把EUR转换成了USD,这不可以的啊,因为我们要投资1年的,所以我们需要在它马上到期的时候平仓平掉,继续签新的一个forward。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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