老师，我红框里的这句什么意思
吴昊_品职助教 · 2021年05月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
这句话可以理解为虽然SMA会有税收上的优势，但是对于tax exempt的投资者来说，这种优势就没起作用了。
然后我解释一下题目。
这道题让我们选择的是下列哪一个不是选择SMA的理由。A选项，投资者是一个免税的投资者。
SMA有税收优势，可以通过税务筹划做到减税，但是如果投资者本身是不用交税的，那么他享受不到SMA的税收优惠，SMA的税收优惠对于tax exempt的投资者就没有影响。如果我现在是一个tax payer，那么SMA的税收优惠就会体现出来，我们就会选择SMA。但是现在是tax exempt（即免税的投资者），那么SMA和pooled investment就没有区别，所以A选项不是一个选择SMA的reason，因此正确。
而选项B和C描述的都是SMA的优点，因此不选。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！