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蛋黄也酥酥 · 2021年05月12日

annualized fixed swap rate for USD=( 3.980145 1−0.990099 ​ )×( 90 360 ​ )=0.995%

  1. CFA II
  2. Derivative

NO.PZ2019010402000010

问题如下：

A manager enters into a one-year currency swap involving receiving RMB fixed and paying USD fixed. She uses the following information to price the annualized fixed swap rate for USD:

The annualized fixed swap rate for USD is:

选项：

A.

0.995%

B.

0.249%

C.

1.375%

解释：

A is correct.

考点：对currency swap定价

解析：

currency swap因为货币不一样，可以固换浮，浮换浮，固换固，其中只有固定利率需要定价，其定价方法与interest rate swap一样。只需对相应的货币进行定价即可。

此题需要对USD的利率进行定价：

annualized fixed swap rate for USD=(1−0.9900993.980145)×(36090)=0.995%annualized\text{ }fixed\text{ }swap\text{ }rate\text{ }for\text{ }USD=(\frac{1-0.990099}{3.980145})\times(\frac{360}{90})=0.995\%

为什么是这么算的。我先算出rmb的v0=fp*(b1+b2+b3+b4)=3.950894fp

再算出usd的v0=3.980135

两个v价值相等，得出fp=1.007401

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1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2021年05月13日

嗨，从没放弃的小努力你好：


这道题求美国的swap rate, 我不大明白您在这里说的fp是什么意思。


求美元的swap rate，那就是求一个美元债券价格等于面值的coupon rate。

假设每一期的利息是C，一年付息4次，根据债券的价格等于未来现金流折现求和=1那么有：

1=d1× C+d2×C +d3×C+(1+C)×d4; C=1-d4/(d1+d2+d3+d4)

d表示折现因子。然后把数据带进去解出来C,C是每一期的利息，再乘以360/90=4就等于年化swap rate

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NO.PZ2019010402000010问题如下 A manager enters into a one-yecurrenswinvolving receiving RMB fixeanpaying USfixe She uses the following information to prithe annualizefixeswrate for US The annualizefixeswrate for USis: 0.995% 0.249% 1.375% A is correct.考点对currenswap定价解析currenswap因为货币不一样，可以固换浮，浮换浮，固换固，其中只有固定利率需要定价，其定价方法与interest rate swap一样。只需对相应的货币进行定价即可。此题需要对US利率进行定价annualizefixeswap rate for US(1−0.9900993.980145)×(36090)=0.995%annualizetext{ }fixetext{ }swap\text{ }rate\text{ }for\text{ }US(\frac{1-0.990099}{3.980145})\times(\frac{360}{90})=0.995\%annualizefixeswap rate for US(3.9801451−0.990099​)×(90360​)=0.995%​从哪里看出来一年付息四次的呢？

2022-10-17 22:10 2 · 回答

NO.PZ2019010402000010 0.249% 1.375% A is correct. 考点对currenswap定价 解析 currenswap因为货币不一样，可以固换浮，浮换浮，固换固，其中只有固定利率需要定价，其定价方法与interest rate swap一样。只需对相应的货币进行定价即可。 此题需要对US利率进行定价 annualizefixeswap rate for US(1−0.9900993.980145)×(36090)=0.995%annualizetext{ }fixetext{ }swap\text{ }rate\text{ }for\text{ }US(\frac{1-0.990099}{3.980145})\times(\frac{360}{90})=0.995\%annualizefixeswap rate for US(3.9801451−0.990099​)×(90360​)=0.995%1-0.990099如何画图体现？

2022-05-09 04:27 1 · 回答

NO.PZ2019010402000010 0.249% 1.375% A is correct. 考点对currenswap定价 解析 currenswap因为货币不一样，可以固换浮，浮换浮，固换固，其中只有固定利率需要定价，其定价方法与interest rate swap一样。只需对相应的货币进行定价即可。 此题需要对US利率进行定价 annualizefixeswap rate for US(1−0.9900993.980145)×(36090)=0.995%annualizetext{ }fixetext{ }swap\text{ }rate\text{ }for\text{ }US(\frac{1-0.990099}{3.980145})\times(\frac{360}{90})=0.995\%annualizefixeswap rate for US(3.9801451−0.990099​)×(90360​)=0.995%解题时最初理解有偏差，以为ys to maturity是说到达这个swap的maturity的天数...这里给spot interest rate用ys to maturity，怎么理解比较合适

2021-08-09 23:37 1 · 回答

NO.PZ2019010402000010 助教请画图，谢谢。

2021-04-07 19:58 1 · 回答