老师您好，请问negative duration exposure为什么会benefit from a reduction in interest rate，突然想不起来这个知识点了。
pzqa015 · 2021年05月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，这个知识点应该是在免疫策略里用的，但是你的描述不准确哈，应该是positive duration exposure benefit from a reduction in interest rate。原因如下：
我们想要调整BPVA，让BPVA=BPVL，但有时二者并不等，我们把BPVAL-BPVP称为duration gap，gap大于0，BPVA＞BPVL，此时是positive duration exposure；duration gap小于0，BPVA＜BPVL，是negative duration exposure。对于positive duration gap，如果利率下降，则asset value的上涨超过liab value的上涨，这对我们来说是benefit。
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