老师您好，
“wilson prefers a neutral benchmark over rules-based approach”这句里的 neutral benchmark 怎么理解？ 是指什么？
谢谢
Hertz_品职助教 · 2021年05月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
（1）这句话中“rules-based approach”指的是passive hedging的方法，passive hedging的方法是与benchmark保持一致。而neutral benchmark over rules-based approach，指的是相比于benchmark可以保持中性，即可以有稍微的偏离的意思。
（2）正好对应下文中的“its investment policy statement (IPS) requiring a currency hedge ratio between 97% and 103% to protect against currency risk.”：与benchmark可以有些许的偏离，控制范围在97%-103%之间，完全hedge是100%嘛。
（3）从这里可以看出他适合的是discretionary hedge 的方法。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！