发亮_品职助教 · 2021年05月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
经典题reading20 6.1 为什么MD前面没加负号？
Duration一直都是正数~~
因为利率变动的方向与债券价格的变动方向相反，如，利率下降时，债券价格上升；利率上升时，债券价格下降，所以我们通过Duration计算债券价格的波动时，在计算公式里面带了个负号：
Price change % = - duration × Yield change%
负向的变动关系体现在计算公式里，而Duration是取了个正数哈~。
7.1 两个表的表头 收益率改变一个SD是什么意思呀？
就是各个利率点位变动+1标准差的幅度。+1标准差是一个确定的数据，那我们就知道利率会变动多少了。
就是现在我们有了每个Component变动的周数据，例如，6-month、2-year、3-year、5-year、7-year、10-year/20-year/30-year，划分到Componennt A这个Factors里面，我们有这些所有利率点位变动的周数据，假设我们有5年的周数据，那我们可以算一个平均数；
有了平均数，我们就可以算方差，即，可以算出来Standard deviation。
那这样的话，对于Component A这个变动，当Component A变动+1个标准差时，我们就可以知道所有的利率点位关于Component A的部分都变动+1SD，即6-month利率变动+1标准差，那这个利率点位+1标准差是6bps，2-year的利率变动+1 SD，他一个SD是5.1bps，同理，3-year也变动+1SD，他一个标准差的变动时1.7bps......等等。
也就是说，在这里我们不具体说某个利率点位变动了多少bps，我们说Component A这个Factors变动+1 SD，那里面所有利率和Component A相关的部分，都会变动+1 SD，但每个利率1单位的SD不一定相同。因此SD可以理解成1单位的变动幅度。
所以这道题在说利率变动多少幅度时，他都是让所有的Component统一变动+1个标准差，于是，就有表格里面的各个利率变动各自变动多少bp。
各个利率点位在变动1单位标准差时，具体变化多少Bps，是根据该利率点位的数据算出来的。在我们考试里面当成已知数。
针对这道题，只需能看懂表格即可，如Component 1变动+1SD时，6-month利率变动6bps，2-year利率变动5.1bp、3-year变动4.3bps等等。
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