Celestine · 2021年05月09日
NO.PZ2019103001000050
问题如下：
Based on Exhibit 3, the total expected return of Hirji’s barbell portfolio is closest to:
选项：
A. –2.30%.
B. 0.07%.
C. 4.60%.
解释：
C is correct.
The total expected return is calculated as follows
请问老师，题目中要求算的total Expected return指的是什么时间点的收益率？是指未来市场利率发生变化的时候总收益吗？
pzqa015 · 2021年05月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
total expected return是计算从现在开始，持有一年所获的总收益，这个总收益可以分解成五部分，因此，total expected return不是时间点的收益率，而是一年期这个时间段的收益率。分解的第三部分，E（▲y）=-MD*▲y +0.5*C*(▲y)2是考察如果持有期间收益率曲线发生变化，对总收益的影响，如果未来收益率曲线不变化，则总收益中这部分分解就是零，所以total也可以是未来一年市场利率不发生变化时的总收益。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Celestine · 2021年05月11日
谢谢老师，我一开始把investment horizon理解为债券期限是一年了。其实债券期限并不清楚，只是我们投资期为一年，对吧？
