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antata9089 · 2021年05月09日

short sell against the box

short sell against the box中: short stock + long stock - 股票是你自己的呀,sell stock, dividends 要给buyer, 但是为什么答案中说,short sell against the box 要把divdend pass to lender of shares, 我认为股票是自己的,并不是跟lender借的啊?

3 个答案
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王暄_品职助教 · 2021年05月13日

老师 你好 这里short sell 我理解的,但是这里是说的short sell against the box, 那这个人是持有long stock的头寸的,既然有long的头寸 为什么还要跟别人借stock呢?

因为题目开头就说明了大前提:

他想要消除手上的集中风险,但有不想叫Capital gain tax【即不想把股票直接买了,因为会产生大量的CG tax】,所以这时候他才向别人借股票对冲。

antata9089 · 2021年05月18日

“Short sale 意思是借来相同或者类似的股票卖掉,若股票真的下跌,投资者再买回来还回去,以便赚差价。这样可以hedge股票下跌的风险”。 - 投资者再把股票买回来,那他的concentrated position岂不是更集中了嘛?

王暄_品职助教 · 2021年05月18日

“Short sale 意思是借来相同或者类似的股票卖掉,若股票真的下跌,投资者再买回来还回去,以便赚差价。这样可以hedge股票下跌的风险”。 - 投资者再把股票买回来,那他的concentrated position岂不是更集中了嘛?


投资者通过对冲风险后,可以拿着这笔资产去贷款,通过贷款得来的钱再去分散化。注意这才是一整个流程。


short sell against the box - dividend belongs to lender, 那voting right 也是属于lender的嘛?

是的,也属于lender

王暄_品职助教 · 2021年05月10日

  • Short sale 意思是借来相同或者类似的股票卖掉,若股票真的下跌,投资者再买回来还回去,以便赚差价。这样可以hedge股票下跌的风险。
  • 答案里所说的dividend是借来的股票的dividend,既然是借来的,股票所有者不是Richard,所以自然他拿不到。所以答案的最后一句话说“the dividend will pass through to the lender of the shares…”


antata9089 · 2021年05月13日

老师 你好 这里short sell 我理解的,但是这里是说的short sell against the box, 那这个人是持有long stock的头寸的,既然有long的头寸 为什么还要跟别人借stock呢?

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