pzqa015 · 2021年05月10日
嗨,从没放弃的小努力你好:
不好意思同学笔误了,是butterfly(curvature)不是twist(curvature),谢谢提醒,我大概明白你的意思了,你是说shift除了传统意义的平行移动(各个期限同涨同跌且幅度一样)外,还是包括长短期涨跌幅不一样(比如长期长得少,短期长得多),所以包含了twist这个因素(flatten或steepen),所以你认为这两个因素不是完全不相关的,是这样吗?你可以这样理解,shift是短期、中期、长期收益率同时上涨或下跌,这个词可以翻译成“移动”,相当于你把收益率曲线往上挪了,只不过不平行挪,而twist可以翻译成“旋转”,那么可以理解为长期与短期围绕中期旋转,就不是挪这条收益率曲线了,而是转这条收益率曲线,比如短期下跌,中期不变,而长期上涨,相当于逆时针旋转,这样会steepen,反之会flattern。
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