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小蛋糕 · 2021年05月09日

OCF的计算

老师您好,

请问为什么计算现金流是税后收益加折旧,OCF=EBIT*(1-T)+D;而不是OCF=(EBIT+D)*(1-T)呢?谢谢

1 个答案

王琛_品职助教 · 2021年05月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为折旧是税前列支的,折旧越大,利润越少,所以需要交的税就少,经营现金流就多了。

你说的公式 (EBIT+D)x(1-T),变形后是 (S-C-D+D)(1-T),即 (S-C)(1-T),相当于没考虑折旧,但是前面说了有折旧给现金流带来的影响,所以直接用 EBIT(1-T)+D 即可

如果还是想用第二种形式也可以,但要加上 DxT,即 (S-C)(1-T)+DxT

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