老师您好， 我在做2018 年真题的Q1 的B 小问，请看题目
这道题的答案如下
我还是不能理解为啥选full 呀， 这个fund总共也就150mm, 资产规模不算大， 而且他跟的index里面有100个欧州市值最大的公司， 怎么看都应该是抽样比较划算啊， 150万怎么就大到可以买全index了呢。。。。 我对资产规模大不大有一点困惑啊 题目中难道要明确告诉你 这个fund不够买index里的股票才用抽样，别的时候一律用full吗， 谢谢！
maggie_品职助教 · 2021年05月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，这里主要有两个点确定要用full replication, 我们要去跟踪的benchmark总共就是100只流动性非常好的股票，首先从流动性的角度来看，不用做分层，分层一般是index中股票数量很多，没有办法全部购买，一个市场上几千只这种，那么我们分层来购买有限的数量。第二是说资金规模，的确其实没有一个绝对的标准说什么是large 什么是small，不过我们可以简单推算一下，150m的话购买100只股票，那么每只股票平均能买100w欧元，这已经是比较大的量了。如果AUM比较小的话，题目会有一些signs表现出来说资金量有限等等wording。
第一关于资金规模，The value of the Fund’s equity portfolio is EUR 150 million and is large enough to follow a full replication approach of the FTSE Eurotop 100 Index.
第二关于benchmark的流动性。The constituents of this index are the top 100 large capitalization European equities, which are likely liquid and available for trading.
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！