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MiaChen · 2021年05月08日

这里面不是st>x吗,怎么会这么计算,难道最大的loss不只是premium吗

NO.PZ2018113001000040

问题如下:

A portfolio manager wants to construct a protective put strategy. Suppose the stock is currently selling at $25.1, the premium of 23 put is $1.8. The maximum loss of this strategy is:

选项:

A.

2.1

B.

1.8

C.

3.9

解释:

C is correct.

考点:protective put

解析:

定性来说,最大损失就是期初的期权费+put不能保护的部分,即1.8+(25.1-23)=3.9

也可以列公式进行计算,protective put=long stock + long put

Profit=ST-S0+MAX(0,X-ST)-P0

当STT-S0+ X-ST-P0=23-25.1-1.8=-3.9

负号代表亏损。

这里面不是st>x吗,怎么会这么计算,难道最大的loss不只是premium吗

2 个答案
已采纳答案

Hertz_品职助教 · 2021年05月08日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好~


(1)在当前股价是25.1的情况下,是S>X的,损失就是premium,即1.8.


(2)题目问的是这个粗略的最大损失:

① 针对股票端,股价下跌有损失,但是下跌到23以下,就有了put的保护,所以损失是2.1

② 针对put端,支出了成本1.8.

所以损失就是2.1+1.8=3.9

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努力的时光都是限量版,加油!

Hertz_品职助教 · 2021年05月11日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好~

是的,可以把25.1理解为S0。建议你按照解析或者我上面回复的思路来理解这道题目。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!