请问volatility smile与volatility smilk的含义是怎样的？为啥呈现那样的图形，怎样理解记忆？

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，这个是没有什么经济学原理的哈，是实证结果一个呈现。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，

（1）如上图所示，图形表示的就是隐含波动率与执行价格的关系，就是在实证检验中发现了二者有这样的关系，并且以图形展示出来就是smile和skew的形状，没有什么特别的概念。

（2）如右图，图中间的位置是ATM 的位置（对应volatility smile图是最低点是ATM的位置），在ATM位置S=X。注意横坐标是X，所以越往左行权价X越低于当前的价格S，这种情况就是对应的put是OTM的情况呀，而对于call就是ITM（还是因为X

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嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好~

左图是volatility smile，右图是volatility skew（smilk）

（1）这两个图是实证检验的结果，即我们观察到隐含波动率和执行价格之间就是呈现这种关系。

（2）两个图都是反映了option的隐含波动率和执行价格之间的关系。当标的是外汇的时候，一般呈现smile；当标的是股票的时候一般呈现右图的skew（这一点仅作了解即可）。

（3）注意掌握ITM/OTM的call/put在右图中的位置，已在图中做了标注和说明。

（4）关于记忆，因为smile和skew的叫法和图形本身的形状也比较像，建议结合单词和图记忆吧，因为这个是实证结果，没有什么具体严谨的原理可以推倒。

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