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天意 · 2021年05月07日

CML 权重问题

老师,没太理解在M点上方的组合,红色箭头部分:为什么Wm>1和 Wf<0 ?CAL这部分也不太理解,请老师尽量的解释的详细些,谢谢~


天意 · 2021年05月07日

2.问题为什么 M点的下方 是lending 存银行,M点上方是从银行借钱?这里听视频的时候也不是太理解。

4 个答案

丹丹_品职答疑助手 · 2021年05月08日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,这个我们不确定在我们数量上具体哪个章节,知识从量化的角度帮同学分析,如果经济学上的你可以接受不妨记住。

数量上的话,就是两条线的连接点,如果在两点之间,就是二者权重为1的配比,且其权重均不为负数。如果超过两点,那么就要有一方是负数了。这个是数量知识点的总结,不确定是否是cfa量化的内容或者是否是一级的内容。

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努力的时光都是限量版,加油!

丹丹_品职答疑助手 · 2021年05月08日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,从经济学上讲,对某项资产配置为负,实际上就是向借钱,因为到期的时候得到的收益是给对方的。对自己来说收益是负的。

从数量上,alpha因为在m点,是0,在m 和rf之间的点,alpha 都是大于0小于1的,在这条线超过rf是alpha大于1,反之超过m,aphla是小于0的

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丹丹_品职答疑助手 · 2021年05月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,m点上方,alpha是负数,所以是向银行借钱,来投资market portfolio,类似于加杠杆。没有无风险资产的投资

2.关于问题2,我也回应你了,看下第一个回答

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努力的时光都是限量版,加油!

丹丹_品职答疑助手 · 2021年05月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,首先注意到我们说的rf在这里就是向银行这种金融机构提供的收益率。

根据数量的知识,两点决定一条线

在m和rf这条连线上任何一个点一定是这两个点以总和为1的权重配比的结果

从数学公式上,我们可以用alpha

alpha *Rf+(1-alpha)*Rm=R,alpha代表投资无风险资产的权重,

在m的下方,意味着配置了无风险资产也就是所谓的存银行

m点上,只进行market portfolio的投资

m的上方,意味着alpha<0,及投资于无风险资产的比重是负数,那么就是向银行等金融机构借钱进行投资


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天意 · 2021年05月07日

老师:m点上方:都是没有Rf资产么?不太理解为什么没有呢? 《在m的下方,意味着配置了无风险资产也就是所谓的存银行 m点上,只进行market portfolio的投资 m的上方,意味着alpha<0,及投资于无风险资产的比重是负数,那么就是向银行等金融机构借钱进行投资》

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