这个公式怎么记啊？我每次算出来了一个CTD的份数
然后最后一步不知道是乘以还是除以CF。。。
pzqa015 · 2021年05月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学可以这样记哈
首先，CTD债券交割的原理是这样的哈，以short futures头寸为例，futures到期我们把债券交割给Long头寸一方，但我们手中没有债券，因此要在二级市场买债券，然后按照PCTD卖出，因此要选PCTD-price(二级市场价格）最大的债券来交割。所以，价格公式是，PCTD=PF*CF①，CF是期初确定的。
其次，因为BPV=MV(或者说是P)*Duration*1bp，所以我们可以把公式①深化为BPVCTD=BPVF*CF②，我们在做derivative overlay时，用到的标准券的BPV，也即BPVP+nf*BPVF=BPVT，所以，我们用BPVCTD/CF求出BPVF，这样，你算出来的就是标准券的份数。
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