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猫猫酱 · 2021年05月06日

inter-market carry trade

要消灭currency risk,不是可以签forward合约吗?为什么要采取eliminate currency exposure这种办法呢?

3 个答案

pzqa015 · 2021年05月08日

嗨,爱思考的PZer你好:


F是未来交换两种利率的现金流,不是汇率,整个过程没有对汇率风险做Hedge

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

猫猫酱 · 2021年05月08日

不是按照F兑换货币吗?哪里还有波动造成的影响呢?

pzqa015 · 2021年05月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,你说的采用forward是inter market carry trade的第三种方式吧,在利率高的国家直接借钱然后投资在利率高的国家, 并进入一个currency forward,约定远期收到利率高的货币的利息,支付利率低的货币的利息。举个例子,rA<rB,首先借BST(借B短期资金、支付低利率rBST),投BLT(投B长期资金、收高利率rBLT),然后进入一份外汇forward,远期收rBST,支付rAST,最终我们的净头寸就是支付rAST,收rBLT,也就是carry trade头寸,但这个头寸仍有currency risk,因为你要面对未来A、B汇率波动的影响你的收益,我们在这个基础上,再投rALT,借rBST,相当于手中没有A、B两种货币exposure了,因为都是借来的钱去投,因此不会受货币的汇率波动影响了,即eliminate currency exposure

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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