固收

嗨，从没放弃的小努力你好：

Convexity最大的好处是涨多跌少，也就是你的Portfolio如果上涨，会涨的更多，如果下跌，会跌的更少，long option相当于给你一个权力，在对你有利的时候，你可行权，对你不利的时候，你不行权，成本就是花费一定的期权费，如果再portfolio中加入option，比如，利率下降，portfolio本身value上涨，同时，如果long option在利率下降时对我有利（比如我可以以option strike rate投资），那么option的value是不是也变大了，此时，含有option的portfolio的value增加值是不是超过了不含option的Portfolio的value增加值，这就是“涨多”，反过来，如果利率上涨，portfolio value下降，此时,option对我不利，我不行权，因此，option头寸没有损失，所以含有Option的portfolio的value减少值是不是跟不含有option的portfolio的value减少值一样（抛开期权费），这就是“跌少”的性质，因此，加入long option头寸后，能提高portfolio的convexity

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！