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lixiaobai · 2021年05月06日

spending rule和operating expense是两个东西吗

老师,题目里出现的spending rule里暗指的spending和operating expense是一个东西还是两个东西?我理解的是:spending指的是它实际支持某项目用到的吧,operating expense是它经营过程中避免不了的费用吧

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2021年05月07日

嗨,努力学习的PZer你好:


老师,题目里出现的spending rule里暗指的spending和operating expense是一个东西还是两个东西?


2个。


我理解的是:spending指的是它实际支持某项目用到的吧


对的


operating expense是它经营过程中避免不了的费用吧


这个Operating expense是Munoz这个主体的Operating expense,不是Endowment的。


他这里说,Munoz这个主体的运营支出增长幅度要比General infaltion高1.5%:Munoz’s operating expenses grow 1.5 percentage points faster than the general inflation rate.

这句实际上是告诉了我们,适用于这个Munoz的Inflation是:General inflation + 1.5%

然后Endowment的目标是:永续存在,并且每年的Spending要能Cover Munoz的开支,既然Munoz的开支每年增值(General inflation + 1.5%),所以Endowment在算名义收益率时,需要用(General inflation + 1.5%)来充当Inflation。使用的Inflation要和支持项目的Inflation相配套。


另外这道题已经不再考纲里了,无需花费太多时间了。

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