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我叫仙人涨 · 2021年05月06日

ROE的问题, 报表上面E和NI是哪个时间点的问题

老师,我有个问题哈


也是接着我上一个问题,那个ROE是不是恒定的呢?


如果ROE是恒定的, 那么下一年的B1= B0*(1+ROE)

ROE = E0/B0, 那么B1= B0+E0

这个不对吧? 应该是B1 = B0 + E1 对吧 ? 用的应该是E1对吧?


一般一整张报表给出来,equity就是是这年年底的,也就是B0 对么?

报表里面的 NI是这一年的,也是就NI 0 对么?

1 个答案

追风少年_ 品职助教 · 2021年05月09日

嗨,努力学习的PZer你好:


爱思考的同学您好:


1.你说的没错,这块CFA教材中并没有突出说明,导致很多考生都很迷糊。

正常来说,ROE的R是期末的,E是期初的,也就是本年期末R/本年期初E,因为ROE的意思是净资产收益率,也就是说我公司股东净资产有这么多钱,投资以后在期末能赚多少钱。如果E是E1的话,就变成了本年赚的钱R1在期末扣除分红归属于股东后,在跟本年赚的钱R1去比,这样比是没有道理的。

2.ROE不是恒定的,只有在满足clean surplus,同时growth rate不变的情况下,ROE才是恒定的,否则根据第一条,EPS growth 是下一年,Equity growth是上一年,不可能恒定的。

3.要是深入来说,报表中的NI是年末的,B是年初的,不过CFA考试貌似不太讲究这个,不分年初年末,套公式就好。


继续加油~

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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