老师,我有个问题哈
也是接着我上一个问题,那个ROE是不是恒定的呢?
如果ROE是恒定的, 那么下一年的B1= B0*(1+ROE)
ROE = E0/B0, 那么B1= B0+E0
这个不对吧? 应该是B1 = B0 + E1 对吧 ? 用的应该是E1对吧?
一般一整张报表给出来,equity就是是这年年底的,也就是B0 对么?
报表里面的 NI是这一年的,也是就NI 0 对么?
追风少年_ 品职助教 · 2021年05月09日
嗨,努力学习的PZer你好:
爱思考的同学您好:
1.你说的没错,这块CFA教材中并没有突出说明,导致很多考生都很迷糊。
正常来说,ROE的R是期末的,E是期初的,也就是本年期末R/本年期初E,因为ROE的意思是净资产收益率,也就是说我公司股东净资产有这么多钱,投资以后在期末能赚多少钱。如果E是E1的话,就变成了本年赚的钱R1在期末扣除分红归属于股东后,在跟本年赚的钱R1去比,这样比是没有道理的。
2.ROE不是恒定的,只有在满足clean surplus,同时growth rate不变的情况下,ROE才是恒定的,否则根据第一条,EPS growth 是下一年,Equity growth是上一年,不可能恒定的。
3.要是深入来说,报表中的NI是年末的,B是年初的,不过CFA考试貌似不太讲究这个,不分年初年末,套公式就好。
继续加油~
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!