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Mars · 2021年05月05日

Statement1感觉有歧义

  1. CFA II
  2. Equity

NO.PZ2018103102000117

问题如下：

Matt is representing two statements regarding the free cash flow.

Statement 1: The payment of dividends and share repurchases do not affect free cash flow.

Statement 2: Changes in leverage would affect free cash flow to equity.

How many statements are incorrect?

选项：

A.

Two

B.

One

C.

None

解释：

C is correct.

考点：Computing FCFF From Different Accounting Items

解析：公司和股东之间的交易，例如：现金股利，股份回购，发行股票等等都不会对自由现金流产生（FCFF&FCFE）影响。但是，公司杠杆的变化会对股东自由现金流产生影响。

The payment of dividends and share repurchases do not affect free cash flow

这里的FCF没有指出是FCFE还是FCFF，如果是针对FCFF，发放股利和回购应该是没有影响的?

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1 个答案
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Debrah_品职答疑助手 · 2021年05月05日

嗨，努力学习的PZer你好：


对啊，因为回购股票和派发dividend都不是经营活动现金流，所以无论对FCFF和FCFE都是没有影响的。

FCFF和FCFE是供公司所有者或者股东自由支配的现金流，而分红、回购是一种现金的使用形式，公司怎么花钱，不影响它有多少可以支配的钱。FCFF和FCFE是在分红之前总的现金流，分红是现金流的使用形式。譬如公司FCFF为100，不管你今年是分10还是20，都不改变你最开始有100元这个事实。

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NO.PZ2018103102000117 问题如下 Matt is representing two statements regarng the free cash flow.Statement 1: The payment of vin anshare repurchases not affefree cash flow.Statement 2: Changes in leverage woulaffefree cash flow to equity.How many statements are incorrect? Two One None C is correct.考点Computing FCFF From fferent Accounting Items解析公司和股东之间的交易，例如现金股利，股份回购，发行股票等等都不会对自由现金流产生（FCFF FCFE）影响。但是，公司杠杆的变化会对股东自由现金流产生影响。 老师，不懂statement1错在哪？

2022-05-18 22:50 1 · 回答

NO.PZ2018103102000117 One None C is correct. 考点Computing FCFF From fferent Accounting Items 解析公司和股东之间的交易，例如现金股利，股份回购，发行股票等等都不会对自由现金流产生（FCFF&FCFE）影响。但是，公司杠杆的变化会对股东自由现金流产生影响。 我记得FCF是不受vin响的估值方法，所以不发股利的公司也可以用fcf估值。但是speciissue里讲了FCFE的公式里有v of preferrestock。这算影响FCFE了吗？然后就有点混乱了，请老师讲一下，谢谢老师。

2022-01-03 00:29 1 · 回答

NO.PZ2018103102000117 如何影响fcfe

2021-12-08 16:28 1 · 回答

这个题很奇怪，题目问说法有几个是对的，说法1错误，说法2正确，答案不应该是有一个是正确的吗 杠杆的使用会对FCFE产生minor影响，这个是正确的呀

2020-02-29 17:26 1 · 回答