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金融民工阿聪 · 2021年05月05日

为什么选D不选B?

NO.PZ2018122701000005

问题如下:

In the early 2000s, Jane was calculating the VAR for a technology stock fund based on data from the past three years, which has an investment strategy of buying stocks and writing out-of-the money put options. Which of the following methods results in the most inaccurate VAR values?

选项:

A.

Historical simulation based on full repricing

B.

Delta-normal VAR assuming zero drift

C.

Monte Carlo style VAR assuming zero drift with full repricing

D.

Historical simulation using delta equivalents for all positions

解释:

D is correct.

考点:Advantages and disadvantages of Non-parametric methods

解析:回答本题需要了解一定的历史背景。在1996-1999年,科技股呈现出上涨的泡沫,所以只依赖2000年之前三年的历史数据会低估VAR值。

在A和D两个选项中,A选项虽然用的是历史模拟法,但基于full repricng后, 对公司信息和其它因素重新做了模型定价,因此受历史情况影响小一些。因此,D最不准确。

是因为参数法就是比非参数法准确?因为我觉得B假设了0-drift也很不靠谱啊

2 个答案
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小刘_品职助教 · 2021年05月05日

同学你好,

这道题B和D都不对,但因为题目里问的least,所以选一个最差的方法即可。D选项用historical simulation在互联网泡沫的背景下肯定是高估的,而delta normal的VAR至少还是假设了基础资产收益呈正态分布的delta*(u-z*sigama),相对而言,D比B高估的更直接。

个人觉得不太需要纠结这题目😅

金融民工阿聪 · 2021年05月06日

因为感觉到时候考试难的就是这种很纠结的题目,掌握个思路到时候考试就不怕了,谢谢老师!

小刘_品职助教 · 2021年05月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


加油~~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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2024-03-04 01:35 1 · 回答

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2024-02-19 08:50 1 · 回答

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2023-08-07 19:51 1 · 回答

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2023-04-10 16:34 3 · 回答

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2023-02-05 10:20 2 · 回答