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我们 · 2021年05月05日

对delta和gamma公式的疑惑

老师,您好:

您的回答我还不是很明白是什么意思:以下图1是您的回答。

我在强化串讲课上看到的公式是图2:

但是

(1) 这道题为什么变成了加号呢?老师不是说因为凸性对投资者是好的,所以风险是减少的,所以用减号,您在解答里说因为这个题(图3)gamma是负的。那您的意思是说,如果以后遇到gamma是正,那黄色圆圈的部分就是减号,如果是负,那黄色圆圈的部分就是加号?那我可不可以这么理解,就是为了让他减去gamma,不管原来公式怎么样?

(2) -2是指什么呢?为什么不是2呢?负号代表什么呢?

1 个答案

品职答疑小助手雍 · 2021年05月05日

嗨,努力学习的PZer你好:


期权这种工具,买它的时候gamma是正的,所以带有涨多跌少的特性,而(讲义里的)计算公式其实是带着绝对值的,也就是delta造成的影响是损失,而(正的)gamma带来的是收益。

而这题解析里没有加绝对值,算的是损失数。而且这题这个头寸肯定是包含了short 期权的部分的,导致了gamma是负数,那就没有涨多跌少的特性了,而是涨少跌多的。

你如果考前确实也没时间去理解这部分内容的话,我建议你还是用讲义里的公式,只是你把gamma这个值带成题目给的数(本题给的就是个负数),就可以了。其实你原本的提问出错的地方就是因为gamma没带成题目给的条件。

这题给的那个-2就是单纯的价格往不好方向(给组合造成损失的方向)发生的变化,带讲义里的公式的话就加上绝对值了。

你按讲义里的公式带数字就是:

100000*2-1/2*(-50000)*2^2=300000。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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