behavioral finance

嗨，爱思考的PZer你好：

1）问题1 如果是representativeness 为什么不行？ representativeness 可能会overweight new information in small sample, 是否会投资最近表现好但过去表现一直不好的资产，从这点分析有问题么？

首先，关于这道题为何选 regret aversion，不选 representativeness，我之前刚好总结过哈，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/60571

这里再补充一下，就是题干后面的半句话 "even if the new investment appears to be the best alternative"，我理解是想说在认知层面，其实已经做出了判断，可能是因为情绪层面在作怪，所以通过调查问卷的形式，在看投资者是否有情绪方面的偏差，所以这一问选的 emotional bias

2）问题3 答案是anchoring 因为给的是隐含的初始价格的锚，感觉有点牵强，如果按照这个逻辑，问题1中的bias也可以是anchoring，因为也有隐含的价格锚。此题中为什么regret aversion 不行？因为最近买的资产发生了重大浮亏，这个问题想问会不会因为担心后面loss recover 了而不愿亏着卖，这个逻辑合理么？

题干并没有说最近买的资产发生了重大浮亏哈，说的是预期的收入增速大幅下降。

我觉得题干更多是在通过调查问卷的形式，诊断投资者是否有认知方面的偏差，并没有通过问题有反映出想考查情绪方面的偏差。

3）感觉行为金融这块，一道题可以有很多理解，辛苦老师解答！

我个人感觉偏差的学习，除了背偏差的定义和结果，还需要结合历年真题，熟悉协会对偏差的考查形式

我个人的建议是，我列出你现在搞混的三个偏差的历年真题，都收录在经典题中了，你可以把考查同一偏差的题目，放到一起看，主要是感觉协会对偏差的考查形式。

anchoring：[2012-4-A](3.1)

representativeness：[2018-4-B](1.16), [2017-5-A](1.6), [2014-11-A](1.2)。representativeness 建议和 conservatism 放到一起辨析，你做前两道题目的时候，就会发现

regret aversion：[2017-5-C](1.8), [2015-11-A](1.3), [2014-11-A](1.2), [2012-4-A](3.1)

题目的格式为 [真题](经典题)。例：[2018-4-B](1.16)，即真题 2018 年第 4 题的 B 问，经典题 R8 的 1.16 题

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！