蛋黄也酥酥 · 2021年04月30日

关于wc的算法

NO.PZ2018103102000110

问题如下：

According to the financial statement, what`s the FCFE for Company M?

选项：

$206 million

$258 million

$281 million

解释：

C is correct.

考点：Computing FCFE from Different Accounting Items

解析：从NI出发计算FCFE：FCFE = NI + NCC – WCInv – FCInv + Net Borrowing

WCInv = Increase in accounts receivable – increase in accounts payable = 59-33 = $26 million

NB = Increase in notes payable + increase in long-term debt = 15+60 = $75 million

FCFE = 485 + 270 – 26 – 523 +75 = $281 million

怎么到这里cl又变成减去了？

之前的一道题明明是

increase in cl：一个正数，相当于流入，所以算wc是直接用ca加上这个正数，如果wc是正数，则在FCFE中直接加上这个正数，如果是负数，则减去。

这里一样也是cl是增加了一个正数，却是从ca中减去，真的懵了。。。

回答我的时候能不能将这两类题做一个对比，明确讲出这两类题的区别在哪里，到底什么时候cl减，什么时候加？

有问必答里那么多问这类问题的，说明上课的时候就没有讲清楚，回答的也不能让人彻底明白，希望老师能在这里做一个详细的解答。

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Debrah_品职答疑助手 · 2021年05月01日

嗨，努力学习的PZer你好：

如刚才回答的你上一个问题，WCinv代表的WC的投资多少，也就是现金流流出多少，如果WCinv=26，代表现金流流出26.所以我们在分析WCinv的构成的时候，需要同时看一下现金流的方向。同样的解题思路：

1、Increase in accounts receivable=59，代表本来应该收现金的改为“应收款”了，现金流减少，所以对现金流来说是-59。

2、increase in accounts payable=33，代表本来应该付现金的改为“应付款”了，相当于现金增加了，所以对现金来说是+33

整体而言，现金是-59+33=-26，现金减少26，所以WCinv=26.

建议从科目的本质和现金流的方向出发解题，不容易出错。加油

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

蛋黄也酥酥 · 2021年05月01日

谢谢老师，现在完全明白了，以后就按照现金流流入流出的方式来考虑

Debrah_品职答疑助手 · 2021年05月02日

嗨，爱思考的PZer你好：

好的。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！