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猫猫酱 · 2021年04月29日

本章最大例题

前面几问,每种债券的头寸有的是1m,有的不到1m,到了第四问,怎么统统变成1m了?

2 个答案

pzqa015 · 2021年05月01日

嗨,从没放弃的小努力你好:


何老师讲课时也提到,因为我们的目的是在所有市场之间达到一个duration neutral、cash neutral,那么我们就要调整个别债券的购买方向,因为不同国家的同期限债券Duration不同,所以我们调整购买方向以后,每个市场的Duration neutral就不成立了,我们要把三个市场十二只债券放到一起计算Duration neutral,那么如果带着原来的头寸来,太麻烦了,反倒不如就按照正负1m的限制,重新用Duration neutral来计算每只债的头寸。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa015 · 2021年05月01日

嗨,爱思考的PZer你好:


因为前面是分别计算每个市场内部的最优组合,有正负1m的限制,所以为了达到duration neutral、cash neutral,最大是1m,有的小于1m。但现在这一问是三个市场放在一起选择,我们需要根据放在一起duration neutral和cash neutral重新寻找每只债券的头寸,相当于我们回到了初始的一个状态,受到的约束只有正负1m,没有市场内部duration neutral、cash neutral的限制了,所以统统变成1m,我们只需要用到的是每个市场内部最优时候每只债券的购买方向,而不用考虑金额大小了。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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