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我叫仙人涨 · 2021年04月28日

LBO经典题目

https://class.pzacademy.com/qa/30298


老师,我看了很多这个题目别人的问题和助教的回答。


我自己也有他们类似的问题, 感觉助教老师也没有回答到我问的点。


我的问题是,这个投资4M,只占90% common share, 也是就说4M对应的是90% common share,而不是100% common shares, 因为4M是LBO的,而初始创始人对应的10%不能算在这4M里面。

而且之前有计算题目是, pre-invesment有个数值,投资之后是Post investment。这里是投资4M之后,这个4M在 common share的 post investment 的占比是90%。


不应该用4M x 90% 吧?



1 个答案

韩韩_品职助教 · 2021年04月29日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,就像你说的,这里关于理解有两个问题:一是10M到底是LBO整体的结构,还是只对应PE机构投资的结构;二是PE到底投资的common share是3.6,还是4M。

必须得承认,我自己也觉得10M是PE机构投资的结构,也就是90% common share + 优先股,

但是。。。这并不是协会的思路,协会就是用10M作为整个项目的规模,而不是PE投资的规模。

那么这种理解不一致的情况之下,我们就只能调整我们的思维去保持和协会一致。把做对这个题目作为首要的目的。

在这个知识点中,所有考的内容和形式都是和这个题目保持一致的,那么我们就顺着协会的思路来理解这个题目,这样可能你会更好接受。

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努力的时光都是限量版,加油!

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