老师，这个题的互换大概意思我明白，换进来2million的domestic equity index、3million的foreigh equity index，同时换出去5million的domestic corporate bond index。
这整个过程它只有一个交易对手方是吧，请问哪里用到了market reference rate呢？老师能详细说下吗。
Hertz_品职助教 · 2021年04月26日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好~
真个收益的互换并不是在一个swap中进行的，即直接付出5million的国内公司债收益，收到2million的国内股票的收益和3million的国外股票的收益，因为几乎不可能找到这样一个正好可以和自己进行互换的对手方啊，所以最起码我们需要这样三次互换的（如下图），然后看橙色线换出来的部分，关于MRR的头寸是在一收两付之中被抵消了的，最终达到了我们的互换目的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Hertz_品职助教 · 2021年04月26日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
这个问题问的也挺好的
是这样的哈，首先，我们知道了我们需要付出5million的国内公司债的收益，收到2million的国内股票的收益和3million的外国股票的收益。这个过程不是只能和一个对手方进行的哈，是可以和很多个的。比方说我们收到5million国内公司债收益的这个互换，可能我们需要找5个交易对手，因为他们都只想换1million。所以这里并不是说只是和一个或者两个交易对手方就可以完成的哈。
然后其实题目中没有提到互换中使用的是market reference rate（有时会简写为MRR），但有的题目会告诉我们可以用MRR，这其实不必纠结的哈，因为他就是一个利率，是多少都可以的，这个MRR可以是libor+2%，或者libor+5%，或者就是libor都可以的。真正考试的时候，你也完全可以直接说互换另一端是基于libor的，这都可以的。只不过协会经常使用的表述是MRR，这样我们就把它记住，万一考试遇到，我们也就说使用MRR，这样咱们也就不用思考或者到底互换另一端选什么了。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
lixiaobai · 2021年04月26日
老师没回答我的困惑所在，我还是不知道到底哪里用到了MRR，我付出5million的国内公司债的收益，收到2million的国内股票的收益和3million的外国股票的收益。付出的和收到的里面都不包含MRR啊，跟它有啥关系