关于利用leverage改变portfolio duration的计算

嗨，努力学习的PZer你好：

在讲义上的例题中，effective portfolio duration是不是＝（10+1.67）/10×7＝8.169？

正确。

 Da应该是增加了杠杆之后整个portfolio的duration，也就是7，对吧？

正确。Da是整个Portfolio的Duration。

如果原来自有资金10million的债券Duration=7，我们又借入了1.67million继续投资了Duration=7的债券。

那整个Portfolio的Duration依然是7哈~~~因为组合内就只有Duration=7的债券，Asset（Portfolio）的Duration不会改变。

除非借钱买入的是Duration=8的债券，这会使得Asset（Portfolio）的Duration上升>7；

或者假设借钱买入的是Duration=5的债券，这会使得Asset（Portfolio）的Duration下降<7

在讲义例题这里，是借钱买入了DURATION=7的债券，虽然Asset（Portfolio）的Duration仍然=7，但是有一部分是杠杆买入债券，所以对于自有资金Equity来讲，实际承担的Duration>7；

那在计算时，实际Equity的Duration，就等于：杠杆 × 组合的Duration

杠杆为：（10+1.67）/10

所以自有资金的Duration = 7 × （10+1.67）/10

我理解的是，利用了杠杆之后，自有资金的duration从6变成了8.169，对吗？

正确。

这里算的是自有资金的Duration。

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