这道题“maximum Sharpe ratio”有点误导吧

NO.PZ2015121810000012

问题如下：

What is the maximum Sharpe ratio that a manager can achieve by combining the S&P 500 benchmark portfolio and the Indigo Fund?

选项：

0.333

0.365

0.448

解释：

B is correct.

The highest squared Sharpe ratio of an actively managed portfolio is:

{$table2}

The highest Sharpe ratio is

{$table3}

考点：Sharpe ratio

解析：求得是Indigo Fund与benchmark组合后的maximum Sharpe ratio。由于combined portfolio的Sharpe ratio不受激进程度的影响，因此无论当前的active risk是否处于optimal amount，Sharpe ratio的值不变。代入公式：

$SR^2=SR_B^2+IR^2=0.333^2+0.15^2=0.1334$

因此，SR=0.365。

投资组合和benchmark结合的portfolio里，不受benchmark权重的影响，算出来的sharp ratio都是一样的，这样的话何来“maximum Sharpe ratio”；只有optimal active risk才应该说“maximum”吧

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1 个答案

星星_品职助教 · 2021年04月23日

同学你好，

这道题说不说是max SR都可以。因为虽然算出来的SR都一样，但这个SR确实也是此时基金经理可以达到的最大的SR，所以也不能说有问题。

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NO.PZ2015121810000012问题如下Whis the maximum Sharpe ratio tha manager cachieve combining the S P 500 benchmark portfolio anthe Ingo FunA.0.333B.0.365C.0.448 B is correct.The highest squareSharpe ratio of actively manageportfolio is:SRP2 = SR+ IR2 = 0.3332 + 0.152 = 0.1334The highest Sharpe ratio isSRp = 0.365考点Sharpe ratio解析求得是Ingo Funbenchmark组合后的maximum Sharpe ratio。由于combineportfolio的IR不受激进程度的影响，因此无论当前的active risk是否处于optimamount，IR的值不变。代入公式SR2=SRB2+IR2=0.3332+0.152=0.1334SR^2=SR_B^2+IR^2=0.333^2+0.15^2=0.1334SR2=SRB2+IR2=0.3332+0.152=0.1334因此，SR=0.365。老师，您好，表里的数据active return是1.2%，active risk是8%，IR并不等于0.15呀，而是0.125，这是为什么？

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