为什么endowment不能选择风险高的第三个index呢？
发亮_品职助教 · 2021年04月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
为什么endowment不能选择风险高的第三个index呢？
Endowment有隐性的Liability需要满足，即，endowment每年的开支要支持大学的运作，通常来讲，endowment的这个Spending对大学是比较重要的，如果Endowment有较大损失的话，不能按时支出这个Spending，那可能大学的正常运营会受到影响。
所以，通过Endowment承担的风险是较为保守的。像本题里面的High-yield bond index就不太适合。
以上是General的情景，当然，在机构IPS会具体学到影响Endowment风险承受能力的因素，到那里可以再具体分析。在固收的这道题里，就明白从风险上来看，High-yield bond index不适合Endowment。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
发亮_品职助教 · 2021年05月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
IPS里好像说过endowment可以承受很大风险来着……
对的。Endowment确实有比较大的风险承受能力，可以投资高风险资产，但合适的做法是将一部分权重分配给高风险资产。
这道题是让选固定收益头寸的Benchmark，如果Endowment选了Bloomberg EUR High Yield Corporate Bond Index (BEUH)这个指数作为Benchmark，那就意味着Endowment固定收益部分只能在这些High-yield bond里面选择投资标的，那显然固定收益部分会有太高的权重在高风险债券上了，这对于Endowment这种有隐性Liability的基金是不合适的。
合适的做法是可以选一个风险较低的投资级别的Index作为Benchmark，以Match这个Benchmark为基底，然后可以试图偏离Benchmark，试图去投资一些高风险债券。这样可以在保证一定收益的基础上，然后再追求额外更高的收益。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
