Ror · 2018年01月09日
* 问题详情，请 查看题干
问题如下图：
想请教一下，这道题的living expense是USD150,000，是grow at inflation rate（3%）的，而这对夫妻的两笔收入是fixed，一笔是65,000，来自pension，另一笔是40,000，来自有1,000,000的Gift Fund。好，问题来了：如果扣除掉这两笔固定收入后，living expense还有4.5W的缺口，那我在求required return的时候，就不应该是45,000 * (1 + 3%) / 1,000,000 + 3%了吧。因为，living expense是在150,000的基础上每年增长3%的，而required return是在45,000这个缺口上增长3%的，很明显是cover不了缺口的吧。那应该怎么计算required return呢？谢谢！
竹子 · 2018年01月09日
real required return=45000/1000000=4.5%，nominal required return=4.5%+3%=7.5%
在不考虑inflation的情况下，4.5%就能cover，考虑了inflation，为了offset通胀，保持真实购买力不变才要整体+3%。其实这一题没有说清楚，因为它答案的意思是保持真实购买力不变，而题目中所说的是expenses会随着通胀的增加而增加，不太严谨。
Ror · 2018年01月09日
谢谢回答，请问为什么不能required return = 45000*(1+3%)/1000000呢？我记得看李斯克老师的视频里，他计算的时候是用expense缺口直接乘以（1+inflation rate）求出一个required return，然后在这个required return的基础上再加上一个inflation rate，这两个required return都是nominal的。
竹子 · 2018年01月10日
这个就涉及到时间点了，要看你年底的收入和费用是多少，用不用乘以inflation，这个具体在IPS写作课会讲的。
Ror · 2018年01月10日
谢谢回答
