不含权为什么是non callable？

嗨，从没放弃的小努力你好：

选项C 也可能是non putable呀。

对。严谨的说法应该说成是Option-free.

不过从题目的数据分析，这个Bond 2也确实可以判断出来是肯定不含Call option的，我们先不管他是否含有Put option，就直接说他是Non-Callable bond也完全没有问题。

当然，也可以判断出来他肯定也不含Put option，因为如果含有Put option，那OAS会大于Z-spread。

不过，建议在做题时，没有特别强调Putable bond时，一般情况下就把Non-callable bond当成是Option-free bond来看，因为其实从原版书正文的写作习惯来看，这点有点相当于是默认了。

以下截图是原版书的正文，其实也能感觉到，他这里是把Non-callable就当成Option-free了：

如这道例题里，提到持仓有Non-callable bond，从他后面的描述看，其实是就是指Option-free bond。

如下面这里，提到持仓是Non-callable，然后从下文来看，也不是Putable bond，因此可以把Non-callable bond当成是Option-free

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