经典题有答案P24 #6.6

嗨，从没放弃的小努力你好：

1) 请问老师，这个标红的数字是不是应该是40,000？原题表格中EBIT5 = 40,000，而下面的MVA是基于60,000算出来的，所以是打印错误还是我理解错了？

打印没问题哈

其实原理就是 NOPAT 中要包含税后残值。计算税后残值的方法有两种，只不过是残值放在哪里计算而已哈

- 如果是放在 NOPAT 前计算残值，NOPAT 的计算过程就是解析的：12000/(1-0.4)+40000=60000，60000(1-0.4)=36000

- 如果是放在 NOPAT 中计算残值，计算过程为：40000(1-0.4)+12000=36000

2) 那以后遇到这样的题，算EP，最后一年也要(EBIT +Salvage)(1-T) - $WACC吗？

是的，但是有两个注意事项

首先，计算方法有两种，上面已经说了哈，你用的第一种，要注意，如果是放在 NOPAT 前计算残值，你括号里代入的是税前的残值 (20000)

其次，不光是 EP，其他估值方法，项目期末的税后残值，都是要计算在内的。我之前总结过，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/57104

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！