为什么没有price risk？如果三年期零息债券一年就卖了，售价不也受市场利率影响吗？
发亮_品职助教 · 2021年04月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
那老师为什么上课时说零息债券没有price risk
是否记忆有出入。零息债券是一定没有Coupon reinvestment risk的，因为这种债券是没有期间现金流的，不存在期间再投资的问题。
但是，只要持有债券，如果要提前卖出，就一定存在Price risk，这点对于零息债券还是付息债券都成立。
另外需注意，如果我们是用零息债券做单期负债匹配，由于匹配的时候是零息债券自然到期偿还负债，债券的到期日就是负债的到期日，不存在提前卖出债券的问题，这种也不会存在Price risk。
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发亮_品职助教 · 2021年04月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
如果三年期零息债券一年就卖了，售价不也受市场利率影响吗？
是的，这种情况存在Price risk。债券的Price risk是指：提前卖出债券，由于利率将来会变动，导致卖出价格不确定的风险。
所以Price risk的核心是：提前卖出债券带来的。
那3年期的债券，无论是零息还是付息，只要是提前卖出，就一定存在卖出价格不确定的风险，即Price risk。
为什么没有price risk？
这里说的没有Price risk是指我们持有债券至到期，不存在提前卖出，因此不具有Price risk。
例如，100万的负债3年后就到期，此时买入一个3年期的零息债券、到期本金是100万，那此时我们知道，3年后债券到期时，一定会拿到100万顺利偿还负债，因此不存在提前卖出债券，就不存在任何Price risk。
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