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和棋 · 2021年04月13日

用Merton模型为什么利率越高对Senior Debt是一个负影响?



在senior debt头寸中Long senior debt = Risk free bond - put option。 但是put option是和利率是负相关,因为利率越高,资产价格就更容易超过执行价格越不容易行权,所以put option价格越低,这样算来Senior debt的价格反而是越高啊。

1 个答案
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品职答疑小助手雍 · 2021年04月13日

嗨,爱思考的PZer你好:


你说的这个对option的影响是没错,不过对option的影响没有对risk free bond的影响大,利率越高rf bond价格越低。

这个影响是大过对option的影响的,因为越高级的bond,这个put option其实值越小(风险小)。利率对option带来的影响也就相对小。

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