老师这道题一直不是很明白，可以再系统的讲一遍么？
韩韩_品职助教 · 2021年04月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，首先需要理解的PIC。DPI，RVPI是什么意思，之后就非常好懂了。
PIC累计实收资本，也就是承诺资本当中GP已经call down的部分。
PIC multiple =Paid in captialIC/committed capital,
Invested capital就是paid-in capital当中，已经投资给portfolio公司的value。
累计投资分红比例（DPI）：已经支付给LP的累计投资分红占累计实收资本的比例，衡量LP已经实现的收益。
累计投资留存价值比例（RVPI）：留存在PE中的LP未实现的收益与累计实收资本的比例, 衡量LP未实现的收益部分。
累计投资总收益比例（TVPI）：等于累计投资分红加上累计投资留存价值的收益之和与累计实收资本的比例, 用来衡量LP已实现和未实现的总收益部分。
接下来我们来看这几个题目，
首先第一个题目问的是，这个PE fund的mkt value是多少？实际上这就是还没有发放给LP还留在GP账上的value,那么就是RVPI了。所以这个题目的对应公式就是Paid-in capital*RVPI=还未分红部分value。
第二小问问的是TVPI，TVPI=DPI+RVPI=0.13+0.99=1.12.
第三小题问，PIC里面有多少还给了LP，那实际上就是问的DPI，已经支付给LP的部分，也就是13%。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
noemie · 2021年04月13日
老师 那累计未分配利润是不是可以理解为invested capital 减去 累计已分配利润呢 还有一个概念是cartied interest 是指invested capital 的收益么？
韩韩_品职助教 · 2021年04月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
并不是哈，invested capital说的是累积的投资额，也就是累积投资了多少钱，而distribution是基于投资成果来分配的。有点类似你是GP投资了100块钱再一个公司上，现在这个公司的价值长成了300块钱，那么赚了200块，我们分配是从这盈利的200块当中来分的，而不是基于初始投资的100块钱。Carried interest也是一样，基于的是这个invested capital的增值额来分配。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！