发亮_品职助教 · 2021年04月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
问题1:倒数第二段“Capital loss generally cannot be…… and carried back”）这一段话是什么意思？】
Capital losses generally cannot be used to reduce sources of income other than capital gains.
这句话是说，只有Portfolio存在Capital gain时，我们实现组合内的Capital losses才能起到降低缴税基础的情形。
举个例子，如果组合没有任何Capital gain，如果此时实现了Capital loss，例如就是亏损了10万，那此刻，由于没有Capital gain，就起不到任何抵税的作用。
但是，如果组合内首先有Capital gain，存在一个50万的收益，同时，我们再去实现Capital loss，例如实现了亏损10万，那组合的净收益只有40万了，那此时的应税金额就只有40万。在这种情况下，实现Capital loss是有意义的；因为如果不实现Capital loss，我们组合的缴税基数是50万；但实现了Capital loss，我们组合的缴税基数就降到了40万，可以尽可能地降低缴税基数。
所以，我们才说，只有存在Capital gain时，去实现Capital loss才有降低缴税基数的可能。
Capital losses reduce capital gains in the tax year in which they occur.
这句其实也是表达的相同的意思，实现投资里的Capital loss，可以帮助抵消一部分Capital gain，这样在缴税时可以降低缴税基数。
(or “carried forward” and “carried back”)
这里的Carried forward和Carried back，实际上是有些国家对于Capital loss的处理方式。
例如，如果2020年，咱们投资没有任何投资收益，有Capital loss 50万，那有些国家是允许这个Capital loss结转到下一年的。也就是如果2021年咱们实现了Capital gain 100万，那上一年的50万Capital loss先抵销一部分，我们21年的缴税基数就是50万。这就是Capital loss向未来年度的递延，叫做Carried forward。
和他对应的就是Carried back，其实就是追溯往年。比如，在20年，咱们实现了Capital loss 50万，但是在2019年，我们已经对100万的Capital gain缴纳过税费了，那现在就允许我们，将20年的50万Capital loss追溯到19年，抵消19年的部分收益，那19年的缴税基数变成了50万，那之前多缴纳的税费就要进行退回等等可能的处理方式。
Carried forward与back只是在一些国家里独特的处理方式而已。
我们这里只需要知道，实现Capital loss，可以帮助我们降低缴税基数，尽可能的降低税费，实现Tax loss harvesting。
【问题2:对收入稳定，risk小的收tax高，那为什么对短期CG的收税比长期CG高？短期应该risk大，更波动呀。】
这其实是税收制度上的设计。目的是鼓励长期投资。
一般来说，Capital gain tax低于Ordinary income tax；短期税率高于长期税率，这种主要是税收激励的角度设计的，不是咱们CFA投资范围内的知识点了。
以下大概解释一下为啥，仅供了解：
1、只有短期税率更高，长期更低，才能鼓励对未来进行投资，进行长期投资。因此，在税收设计上，长期更低的税率，会鼓励大家延迟消费，进行投资与储蓄。所以，这是一种激励大家进行长期投资的税收安排。
2、由于进行长期投资，是一种在未来获得的收益，是一种延迟获得收益的方式，那和现在时刻获得的收益相比，未来时刻的收益会存在通货膨胀；同样是100元的收入，在未来时刻以Capital gain的方式获得，实际上的购买力因为Inflation会小于100，为了对通胀进行补偿，长期的Capital gain tax rate会更低一些。
当然还有其他的一些原因，这些其实属于税收方面的点，不属于咱们CFA投资体系的内容。我们只需知道：
通常来讲，Capital gain tax要低于Ordinary income tax；而且，为了鼓励进行长期投资，Long-term capital gain tax要低于Short-term capital gain tax。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
